引言在temu领域，这是一个值得关注的话题。
随着跨境电商行业的快速发展，拼多多旗下的Temu正逐步进入“变现”期。根据高盛的最新报告，拼多多在国内营收增速重新加速，预计在2026年实现新的增长拐点。本文将深度解析高盛对于拼多多及Temu的最新预测，为跨境电商从业者提供参考。
一、Temu盈利拐点临近
高盛预测，Temu将在2026年一季度实现经调整后的净利润为260亿元，同比增长55%。全年调整后净利润预计达到1,190亿元，同比增长11%。报告还指出，Temu的商业模式转型接近完成，其全球GMV预计在2026年超过1,000亿美元，为进入盈利变现阶段奠定基础。
二、拼多多国内营收加速
据高盛报告，拼多多在国内市场的营收增速重新加速，尤其是在交易服务收入方面，第四季度同比增长19%，较第三季度的10%进一步加速。这主要得益于美国业务的复苏和“多多买菜”在美团优选规模收缩后的持续增长。高盛预计，2026年一季度及全年交易佣金收入增速分别为+19%和+20%。
三、Temu商业模式转型
高盛认为，Temu在美国和欧洲等发达市场已经基本完成了从“中心到中心”配送模式向“本地到本地”配送模式的转变，业务韧性显著提升。
通过这种模式的转型，Temu在全球范围内的月活跃用户（MAU）于2026年2月达到了5.16亿，覆盖了美国、欧洲及亚洲等多个区域。
高盛预计，Temu的EBIT将在2026年从预估的亏损77亿元转向盈利32亿元，实现盈利拐点。
四、拼多多新战略部署
拼多多近期宣布成立“新拼姆”（Xin Pin Mu），计划在未来三年投入1,000亿元，旨在孵化自营全球品牌，推动中国制造向高附加值生产升级，深化其供应链基础设施。
专家建议与总结
高盛认为，拼多多兼具营收加速、Temu盈利拐点、人工智能应用潜力以及强大广告技术能力等多重催化因素，风险回报比高度有利。拼多多目前持有净现金约700亿美元，为持续加大战略再投资提供了充足弹药。同时，拼多多在下沉市场的渗透深度也得到了进一步强化。
对于跨境电商从业者来说，抓住拼多多和Temu的发展契机，提前布局相关业务，将成为未来几年内的重要战略。
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